Kimi est né le 17 octobre 1979 à Lappeenranta en Finlande, des parents Matti et Paula Räikkönen. Depuis son plus jeune âge il a aimé les jeux sportifs, il se battait contre son plus grand frère et bien qu'il soit 20 cm plus petit que lui, il le battait en quelques secondes. Très calme, il a prononcé ses premiers mots à l'âge de 3 ans. Très tôt, il commence à être passioné de vitessse. À 5 ans il s'amusait à traverser les rues avec le vélomoteur de son frère, gaz à fond. Il aurait désiré faire plus tôt mais ces parents le lui ont interdit par prudence. En tant qu'enfant il a toujours été caractérisé par deux choses : son énorme talent en sport et son envie de gagner. Kimi a performé dans tous les sports qu'il a pratiqué : course sur courte et long distance, hockey sur glace, saut en hauteur, lutte, puis plus tard, le vélo, le snowboard et l'acrobatie. Il impressionait déjà les professionnels adultes qui n'en croyaient pas leurs yeux.
En 1987 il reçoit son tout premier karting, à l'âge de 8 ans. Il a tout de suite commencé à s'entraîner et s'est rapidement lancé en compétition. Entre 1988 et 1990 il gagne plusieurs courses en classes A, B et C. En 1991 il arrive dans la catégorie Minimes et en 1992 il se retrouve déjà en Juniors. Il gagne quelques courses mais est surtout noté pour sa régularité. En 1993 il termine 9e au classement général des Juniors de la coupe finlandaise, l'année suivante il est 2e. La date du 23 avril 1995 est importante, puisque Kimi participe pour la première fois à une course de Formule A et surprend bon nombre d'observateurs en s'imposant sans discussion. En 1996, il continue en Formule A, mais se lance aussi dans des courses de classe Grand Prix (séries européennes), dans le championnat Nordique. Il fait effectue également quelques courses dans le cadre du championnatdu monde.
En 1997, il remporte le championnat finlandais de karting en catégorie Intercontinental A et dans le championnat nordique il est classé 4e. La même année il est invité à conduire pour l'équipe de Peter de Bruin. À l'âge de 19 ans il quitte son pays natal pour s'installer aux Pays-Bas. Dans cette année de 1998, il remportera trois championnats : champion finlandais en classe A, champion nordique en Intercontinental A et champion européen en série Grand Prix. Il aura couru aussi en Super A, où il termine 2e du classement général finlandais, 3e lors de la coupe de Monaco et 7e au championnat du monde. En 1999 il continue à faire du karting mais se fait engager par l'équipe Haywood Racing dans le championnat britannique de Formule Renault. Lors de sa première course en monoplace il termine 3e. Puis, il va chez Manor Motorsport et remporte la série hivernale sans aucune difficulté (4 victoires en 4 courses). L'année suivante il va littéralement avaler le championnat britannique de Formule Renault. Malgré avoir participé qu'à 10 épreuves, il remporte 7 courses, en signant six poles positions et sept meilleurs tours.
A peine la saison terminée il va participer à trois manches du championat européen de Formule Renault : 2 poles positions, 2 victoires et 2 meilleurs tours. C'est suite à ces succès qu'il attire l'attention de Peter Sauber. Ce dernier lui propose de faire un galop d'essais à bord d'une Formule 1, sur le circuit de Mugello. Le manager suisse, impressioné, l'aligne comme pilote titulaire lors de la saison 2001 auprès du jeune allemand Nick Heidfeld. Lors de son premier Grand Prix, il termine 6e et marque son premier point. La saison 2001 se terminera avec deux 4e places et une 5e place, ce qui lui vaut la 10e place du classement des pilotes avec 9 points au compteur. En septembre il signe un contrat long-terme avec l'écurie McLaren-Mercedes à partir de 2002, remplaçant ainsi son célèbre compatriote Mika Häkkinen.
Sa première saison chez les "Gris" ne sera pas très fructueuse. Victimes d'un total de 11 abandons, dont six consécutifs, il fut classé 6e avec 24 points au compteur. Räikkönen passa à deux doigts de sa première victoire en France, mais se contenta en ayant régulièrement déclassé son coéquipier David Coulthard aux qualifications (12-5).
En 2003, le Finlandais débuta bien la saison : Troisième en Australie, privé de la victoire à cause d'une pénalité pour excès de vitesse dans les stands, il prit sa revanche lors de la course suivante en Malaisie, où il remporta la première victoire de sa jeune carrière, ce qui lui permit en même temps de prendre la tête du championnat. Räikkönen se contenta d'une MP4/17D peu développée tout au long de la saison alors que ses adversaires bénéficiaient d'un équipement en constante évolution. Il fit preuve d'une bonne régularité (6 podiums lors des 7 premières courses) et accumula de précieux points là où d'autres en perdaient, ce qui lui permit de se maintenir à la première place jusqu'à la mi-saison, où Michael Schumacher refit surface. Quelques abandons malchanceux marquèrent sa saison, mais Kimi lutta jusqu'au bout et tenta de retenir le sixième sacre de Schumacher jusqu'à l'ultime épreuve. Räikkönen manqua le titre pour deux petits points, mais il acquit beaucoup d'expérience.
La saison 2004, fut un véritable calvaire pour Räikkönen, mais aussi pour l'équipe toute entière. Durant les 7 premiers GP, Kimi ne pu marquer qu'un unique point à Imola, la monoplace étant complètement en retrait à cause de problèmes de conception et d'un moteur peu fiable. Grâce à l'effort conjugué des motoristes Mercedes et des ingénieurs McLaren, l'équipe releva la tête lors de la course canadienne pour aller chercher les 4 points de la 5e place. Mais le véritable départ fut en Angleterre lorsque Kimi Räikkönen s'empara de la pole position et ne du s'incliner au terme d'un Grand Prix d'anthologie que de 2s sur Michaël Schumacher. La course suivante, alors que Kimi est dans le rythme pour prendre la tête du GP, il est victime d'un terrible crash, son aileron arrière s'étant arraché. Il abandonne également en Hongrie avant de gagner la course de Spa-Francorchamps. 10e sur la grille de départ, Kimi bénéficie de la sortie du Safety Car pour prendre la 5e place juste derrière Schumacher qu'il dépasse dés la relance. Après avoir avalé son equipier, Räikkönen prend la tête à la faveur du ravitaillement de Trulli et de l'abandon d'Alonso. Malgrès plusieurs sortie de la voiture de sécurité, Kimi gardera la première place jusqu'à l'arrivée. A part un abandon en Italie, le finlandais prend encore 17 points et 2 podiums lors des 3 dernières courses. Espérons que McLaren/Mercedes fabriquera une voiture pour rester sur cette belle lancée courant 2005...